近日，公司吴锴副教授与斯蒂文斯理工学院(Stevens Institute of Technology)博士生Yi Liu、Maher Kassar以及中国人民大学硕士生的阮思睿(本科毕业于公司金融工程专业)的合作论文"Supplier Concentration and the Speed of Capital Structure Adjustment"被金融学领域国际著名期刊Pacific-Basin Finance Journal正式接收并在线发表。 

该文利用2012年至2019年中国A股上市公司数据，研究了供应商集中度对企业资本结构调整速度的影响。研究发现，供应商集中度与企业资本结构调整速度正相关。这种正向关系的形成是单向的，主要集中在负债过高的公司，而不是负债不足的公司。此外，该影响机制主要源于供应商的监督作用，通过降低知情管理者和非知情市场参与者之间的信息不对称以及抑制管理层机会主义行为和懈怠来缓解代理问题。进一步研究发现，供应商集中度较高的公司更积极地参与证券市场活动，这可能归因于供应商监督作用导致的代理成本降低。 

本文的研究结果表明，供应商集中度是影响企业资本结构动态调整的重要因素，揭示了供应链管理和客户-供应商关系的重要性。该研究对理解企业如何调整资本结构以应对外部环境变化具有重要启示。

撰稿：吴锴

审核：彭俞超